Vlada prihoda i uzroka financijske nestabilnosti: pregled empirijskih istraživanja

Uzroci financijske nestabilnosti, većina ekonomista povezuje sa sustavom zaduživanja. Na primjer, Kaminski i Richard otkriveni fenomen "Twin kriza", među kojima su i bankarske krize i krize platnog bilansa. Autori također napomenuti da su epizode koje su oni analiziraju, problemi bankarskog sektora obično prethode valutne krize, a drugi onda produbiti bankarske krize, formirajući začarani krug, što je rezultiralo znatno smanjena državnih prihoda i rashoda.

Postoji mnogo teorijskih studija, koje analiziraju specifični učinak infekcije, gdje je broj faktora koji doprinose širenju krize iz jedne zemlje u drugu, uključuje parametar odnos između valute i burzama, cross-country bankarstvo i stranih trgovinskih odnosa i njihov utjecaj na prihode vlade.

Tako je, u kontekstu globalizacije, otvaranje finansijskih tržišta, proširenje vanjske trgovine povećati proliferaciju rizika finansijskih nestabilnosti i krize iz jedne zemlje u drugu. Sve to sada čini faktora rizika posredovanje državnih prihoda od Ruske Federacije i svoju finansijsku stabilnost. Fiskalna politika u takvom okruženju je kontrolni instrument ovog otpora.

Makroekonomskog upravljanja u periodu od financijske nestabilnosti i ekonomske krize treba biti usmjerena na očuvanje ekonomskih aktivnosti i da se zasniva na koordinirani monetarne i fiskalne politike. Glavnih instrumenata fiskalne regulacije ekonomskih ciklusa, koji određuju državni prihodi su, kao što je poznato, automatsko i diskrecione kontrole. Efikasnost i adekvatnosti automatskih stabilizatora u vrijeme krize su široko raspravlja u ekonomskoj literaturi. Automatski stabilizatori se temelji na istovremeno smanjenje poreza sa smanjenjem proizvodnje i povećanje troškova, posebno socijalnih transfera, što sve čini moguće optimizirati vlade povratka. Prednosti automatskih stabilizatora je da oni rade simetrično u odnosu na poslovni ciklus: u off - oni imaju neposredan utjecaj, manje su podložni političkom utjecaju.

To je također popularno gledište, prema kojem je u periodu recesije i ekonomske krize, rad automatskih stabilizatora nije dovoljno; postoji potreba za diskrecione mjere fiskalne politike. Prepoznajući potrebu i želju aktiviranja diskrecione fiskalne politike u kontekstu sadašnjeg vremena u svetskoj ekonomiji šokova, ekonomisti obratiti pažnju na najprikladnije alate za održavanje državnih prihoda na odgovarajućem nivou, procijeniti efikasnost ovih alata za različite vrste ekonomija. Jedna studija MMF-a je utvrdio da je najefikasnijih alata fiskalne politike u razvijenim zemljama, gdje je pozitivna u kratkom i srednjem roku efekat diskrecione mjere, dok je na tržištima u razvoju, kratkoročni efekt je pozitivan, a srednjoročni - negativno. Sprovedena proračuni pokazuju da je diskreciono stimulativni paket na jedan posto dovodi do povećanja BDP-a u prosjeku za oko 0,1 - 0,2 odsto.

Fiskalno prilagođavanje tokom recesije zasniva na upotrebi dva glavna alata uticaj na ekonomsku aktivnost - je povećanje državne potrošnje, dok smanjenje poreza. Najkontroverzniji je pitanje efikasnosti povećane potrošnje za stimulaciju ekonomske aktivnosti. Neo-kejnzijanci tvrde da je povećanje državne potrošnje ima pozitivan učinak na cijeli potrošnje i rast realnih zarada. Međutim, mnogi ekonomisti ukazuju na opasnost korištenja alata kao što su povećanje državne potrošnje od oni mogu biti beskorisni i služe interesima određenih grupa, a ne ekonomije u cjelini. Dokazano je da je akcija fiskalnih multiplikatora čak može biti negativan, ako je rast državne potrošnje, na kraju, dovodi do smanjenja privatnih investicija i privatne potrošnje. Osim toga, mnogi istraživači su primijetili da je povećanje državne potrošnje služi kao sredstvo odvraćanja za dugoročni ekonomski rast. Nedavne studije su pokazale da je fiskalna strategija je manje pogodna za otvorene ekonomije, gdje je akcija fiskalnih instrumenata može nadoknaditi kontrole kapitala i režim deviznog kursa.

Opasnost od povećanja budžetskih rashoda u vezi sa povećanjem inflatornih pritisaka. Za zemlje sa negativnim platnog bilansa i nefleksibilan kursa, povećanje državne potrošnje može imati posebno negativan uticaj.